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　　“固收+”是业内约定俗成的叫法，指大部分仓位配置固收资产、小比例仓位配置权益资产的混合偏债基金，以二级债基等基金较为常见。根据Wind统计，截至1月26日全市场正在发行中的二级债基一共有11只，来自11家基金公司。既有富国、汇添富、国泰等头部公募；也有长城、摩根、前海开源等中小公募。此外，易方达旗下的悦恒稳健债券基金于1月27日起发售，永赢旗下的丰享90天持有期债券基金、兴证全球旗下的嘉益债券基金，将于2月2日起发售。

　　券商中国记者发现，在这些新发的“固收+”产品中，投资策略已从简单的“股债”拓展到了ETF等领域。比如，富国嘉汇债券基金和易方达悦恒稳健债券基金的招募说明书均显示，该基金除了可投资于股票、存托凭证、股票基金、混合基金等权益资产外，投资于境内股票和股票ETF的比例不低于基金资产的5%。 天相投顾对券商中国提供的数据显示，以刚披露完毕的2025年基金四季报为统计口径，包括偏债混合基金、可转债债券基金和混债债券基金在内的“固收+”基金，规模为2.92万亿元，相比上一季度上涨近10%。

　　此外，在配置需求越发多元情况下，具有ETF仓位的FOF，同样是基金公司新年发行重点。截至1月26日，全市场正在发行的FOF产品有15只，此外还有3只FOF拟于1月底或2月初发行。天相投顾数据显示，去年四季度全市场FOF共计550只，管理规模为2189.01亿元，较上季度增加316.55 亿元，环比增长16.91%。份额数据方面，根据wind统计，去年四季度全市场FOF总申购接近190亿份，剔除近138亿份总赎回后的净申购接近50亿份。“固收+”基金方面，去年四季度的净申购份额则在1000亿份以上。

　　FOF方面，富国基金分析显示，2025年新发的40来只多元资产FOF，底层资产除了传统的国内股债资产，还扩维至海外股票、海外债券、黄金、其他商品以及REITs等。可以通过不同资产间定价的差异平滑波动，提升投资体验感。长期来看，以中证多资产评价指数（通过优化权重配置，实现股票、债券、黄金大类资产对组合的风险贡献相同的策略）为例，2009年—2025年区间里，夏普比率达到1.6%，接近纯债资产，显著高于股票、黄金。

　　“在利率中枢可能长期偏低、权益资产回报分化加剧的背景下，公募基金需要在权益、固收、商品与另类资产之间构建更具弹性的组合结构，更好地服务居民长期财富管理目标。”在招商基金研究部首席经济学家李湛看来，公募基金的资产配置框架未来要从“周期博弈型”向“结构趋势型”转型。一方面，应更加重视宏观政策导向与国家战略产业之间的映射关系，将科技创新、先进制造、新能源和数字经济纳入核心长期配置资产池；另一方面，也要通过多资产配置和风格分散，平滑宏观波动带来的短期冲击。

　　ETF过往几年里迎来蓬勃发展，产品数量和种类都出现显著增长，截至目前所有产品依然是单资产ETF，即ETF组合中仅包括一类资产，比如股票ETF、债券ETF或黄金ETF等。但实际上，在2025年发布的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，已提出要研究推出多资产ETF等创新指数产品。市场分析显示，多资产ETF业务中的成分券类型，包含了股票、债券等不同成分券类型，不同类型成分券有不同业务规则，如交易单位、比如替代标志、溢价比例等均有差异。